# HDH Macro Intelligence — Quellen-Briefing
**Kalenderwoche 25 / 2026 · Stand: Freitag, 20. Juni 2026 · Spezial: Österreich**

> Wochen-Leitthema: **Robust trotz Gegenwind — Österreichs Wirtschaft findet den Boden.**
> Die OeNB hat am 12. Juni ihre gesamtwirtschaftliche Prognose 2026–28 präsentiert
> (Pressekonferenz mit Gouverneur Martin Kocher und Chefökonom Wolf Reuter). Kernbild:
> der Nahost-Öl-Schock hält die Inflation 2026 erhöht (3,2 %), während das Wachstum mit
> 0,6 % einen Boden bildet und sich Richtung gut 1 % erholt. Tags zuvor hob die EZB die
> Leitzinsen einstimmig um 25 Basispunkte an. Strukturell rücken Lohnnebenkosten,
> Demografie/Gesundheit und das Doppelbudget in den Fokus.

Primärquelle (Video): ORF-Aufzeichnung der OeNB-Pressekonferenz
„Gesamtwirtschaftliche Prognose für Österreich 2026–28".

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## 1. ÖSTERREICH — OeNB-PROGNOSE (Report 2026/17)

| Kennzahl | 2026 | 2027 | 2028 | Quelle |
|---|---|---|---|---|
| BIP real | **+0,6 %** | **+1,1 %** | **+1,2 %** | OeNB 12.06. |
| Inflation (HVPI) | **3,2 %** | **2,4 %** | **2,1 %** | OeNB 12.06. |
| Arbeitslosenquote (AMS) | **7,4 %** | ~7,2 % | ~7,0 % | OeNB 12.06. |
| Budgetdefizit (% BIP) | **~4,1 %** | ~3,8 % | ~3,8 % | OeNB 12.06. |
| Schuldenquote | — | — | **86,4 %** | OeNB 12.06. |

- BIP 2025 nachträglich **von 0,7 % auf 1,0 % nach oben revidiert** → rechnerischer
  Überhang von +0,2 % für 2026. Q1 2026 robust mit +0,2 % (Treiber: Sachgüterproduktion/Industrie).
- BIP-Prognose 2026 ggü. März-Prognose um +0,1 pp angehoben (0,5 → 0,6 %).

## 2. TREIBER — NAHOST-ÖL-SCHOCK

- Krieg im Nahen/Mittleren Osten dauert länger als angenommen → Erdölpreise deutlich höher
  als im Dezember und im März unterstellt. Gaspreise gestiegen, aber weniger stark als Erdöl.
- Straße von Hormuz im Fokus; starker Abbau der Erdöl-Lager. Selbst bei nachhaltigem Frieden
  bleiben Preise erhöht (zerstörte Förder-/Transportinfrastruktur).
- OeNB rechnet mit **Baseline + 3 Szenarien** (u. a. „severe/adverse") je nach Kriegsdauer.

## 3. INFLATIONSERWARTUNGEN

- Konsument:innen kurzfristig ~4 % erwartet; mittel-/langfristig (5 Jahre) **bei ~2 % verankert**.
- Unternehmen: erhöhtes Preisniveau seit Jahresbeginn (Industrie, Bau, leicht Dienstleistung).

## 4. EUROPA + GELDPOLITIK

- Euroraum: BIP **0,8 % (2026)**, **1,2 % (2027)**; Inflation **3,0 % (2026)** (März: 2,6 %),
  2,3 % (2027), 2,0 % erst 2028 (EZB-Ziel).
- **EZB-Rat (11.06.): einstimmige Anhebung der drei Leitzinsen um 25 Basispunkte**
  angesichts der Inflationsrisiken; von Präsidentin Lagarde kommuniziert. Keine
  Vorfestlegung für Folgesitzungen. Kocher: Angebotsschock ist ein Dilemma für die
  Geldpolitik (wirkt v. a. auf die Nachfrageseite), Anhebung dennoch „optimal" und einstimmig.

## 5. STRUKTUR / BUDGET

- Konsolidierung & Doppelbudget bereits in der Prognose enthalten; „wachstumsschonend" laut Regierung.
- Kocher: **Senkung der hohen Lohnnebenkosten** als Hebel gegen Arbeitslosigkeit / für
  Arbeitsplätze; **demografiebedingte Ausgaben** (Gesundheit) als stärkster Ausgabentreiber;
  Reformpartnerschaft der Gebietskörperschaften. Tenor: anspruchsvoll, aber „schaffbar für
  Österreich" — kein Pessimismus.

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### Tier-1 / Primär-Belege
- OeNB Report 2026/17 (Prognose): https://www.oenb.at/Publikationen/Volkswirtschaft/reports/2026/report-2026-17-prognose/html-version.html
- OeNB Presse 12.06.2026: https://www.oenb.at/Presse/Pressearchiv/2026/20260612.html
- OTS-Aussendung 12.06.2026: https://www.ots.at/presseaussendung/OTS_20260612_OTS0030/
- Primärvideo (ORF, OeNB-PK, 34 Min): on.orf.at/video/14327070